Blog

  • Publicaties

Duits vertrouwen valt verder terug

Gepubliceerd op 12 augustus 2014

De ZEW-indicator geeft een beeld over hoe het in Duitsland gesteld is met het vertrouwen onder financieel analisten. Vorige week hadden we al het vermoeden dat er een behoorlijke daling van deze indicator kon worden verwacht. Vandaag blijkt de daling echter nog wat groter te zijn dan al vanuit werd gegaan. De beurzen reageren niet heftig, al lopen de Europese aandelenmarkten op het moment van schrijven wel iets terug. Bovendien zijn de afgelopen weken voor aandelenmarkten natuurlijk al onrustig geweest. Mede door deze onrust zakte bijvoorbeeld de Duitse en ook Nederlandse staatsrentes al eerder tot record lage niveaus. We zien de cijfers van het ZEW niet als een grote verrassing, maar het is wel extra voeding voor de visie die we al enige maanden hebben. We handhaven daarom de bescherming onder onze aandelenposities. Daarnaast maken we meer ruimte vrij voor beleggingen met een lage correlatie ten opzichte van aandelenbeurzen. De door ons verwachte verzwakking van de Euro maakt het bovendien aantrekkelijk om exposure naar buitenlandse valuta’s op te bouwen.