Blog

  • Publicaties

Voorzichtig, dan breekt het lijntje niet…

Gepubliceerd op 15 juli 2014

De laatste weken hebben aandelen- en rentemarkten per saldo een vlak verloop laten zien. Dit sluit een periode af van stijgende koersen in beide markten. Wij denken dat onderliggend de onrust aan het toenemen is. De politieke spanningen in het Midden-Oosten en Oekraïne helpen natuurlijk niet, maar markten lijken daar vooralsnog ‘slechts’ wat nerveus van te worden. Daarnaast zien wij echter op het gebied van economische cijfers een paar tegenvallers voorbij komen die ons voorzichtig maken. Het BBP van de VS is in het eerste kwartaal behoorlijk gekrompen, meer nog dan in de voorspellingen al rekening mee gehouden werd. Het vandaag gepubliceerde Duitse ondernemersvertrouwen valt verder terug, waarmee het de trend van de afgelopen 6 maanden doorzet. En zo waren er in diverse belangrijke markten meer indicatoren die onverwacht een verslechterend beeld lieten zien. Op zich geven deze paar berichten weinig reden om negatief te worden over economische ontwikkelingen of financiële markten. Maar met het cijferseizoen in aantocht en de hooggespannen verwachtingen die daarvoor gelden, nemen we een meer voorzichtige houding aan. We hebben een beschermende putoptie onder de aandelen gekocht, leggen de nadruk op waarde-aandelen en houden bovendien een deel in contanten aan. Op deze manier wachten we af wat de komende maanden ons aan (bedrijfs)nieuws gaan brengen.